11月25日，上周郑棉期货价格大幅下跌

根据中纤纤维网监测，现货皮棉328价格13068元/吨，较上周13091下跌23元/吨，跌幅0.18%。期货2020年1月合约收盘价12735，较上周13020，下跌285点，跌幅2.19%。

本周郑棉期货价格大幅下跌，受美棉下跌影响和中美贸易谈判预期的转差以及下游消费的迟迟不见起色，本周郑棉价格下调。北疆收购进尾期，籽棉质量大规模下降，南疆也已经完成了大部分收购。收购价格方面本周新疆大部分地区收购价格相对持稳，部分地区手摘棉收购价格略有下调。根据中国棉花信息网消息，部分南疆机采棉价格仍高在 5.3-5.6 元/公斤，南疆手摘棉差异大，部分地区报价在 5.7-5.9 元/公斤。棉籽收购价格在 1.8-1.9 元/公斤左右，部分地区收购价格在 1.9 元/公斤以上。截至 2019 年 11 月 21 日，新疆累计加工棉花 289.2 万吨。近期郑商所仓单量大增，仓单量比往年同期快速上涨，大量轧花厂和贸易商都在期货市场上套保锁定一部分利润来降低经营风险。目前中美贸易谈判达成的预期再次下降，市场对下游的预期也转淡。下游纺织旺季逐渐过去，市场仍然不见能够拉动反弹的有利因素出现，纺织服装行业短期内的压力仍然不减。  

美国农业部 11 月 18 日发布的美国棉花生产报告显示，截至 2019 年 11 月 17 日， 美国棉花收获进度为 68%，比去年同期增加 10 个百分点，比过去五年同期增加 2 个百分点。11 月 14 日一周，美国净签约 2019/20 年度陆地棉 5.16 万吨，较上周减少了 34%。截至当周累计签约 2019/20 年度陆地棉 229.55 万吨，较去年同期增 加 6.4%，完成本年度预测的 66%（5 年均值为 59%）；累计装运 62.33 万吨，装运进度18%（5 年均值为 16%）。当周中国取消合约 0.55 万吨，装运量陆地棉 0.5万吨。印度方面，截至 9 月 27 日，印度棉花播种面积达到 1280 万公顷，同比增长 5%，较近五年均值增长 8%，业内预计播种全部结束后，实播面积应超过 1290 万公顷。据农业参赞报告，2019/20年度印度棉花产量为2970万包，比美国农业部的预测少80万包。印度棉花消费量为2460万包，比 USDA 预测少 15 万包。由于棉价不稳定，目前印度纺织厂继续维持低库存，这种情况会在本年度一直持续。      

中纤纤维网认为，目前郑棉跌破关键支撑位，短期内技术上偏弱势。需关注贸易谈判释放出来的最新进展情况。