高库存叠加弱需求，棉价举步维艰——一周市场行情（2025.3.17）

一、指数

根据纤维网监测，现货皮棉328价格14919，较上周14847上涨72元/吨，涨幅0.48%。期货2025年5月合约收盘价为13680，较上周13580上涨100，涨幅0.74%。

本周郑棉期货震荡上行；美棉亦是震荡上涨，表现好于郑棉。现货市场方面，全国棉花资源供应充裕，供应压力依然存在，但随着纺织业金三银四的到来，纺企产销压力逐渐缓解，开机率持续回升，贸易商的信心恢复势头延续。但旺季成色略显不足，纺企采购逢低适量采购为主。报价方面，北疆疆内库机采棉3129级含杂3%以内基差报价950-1000元/吨左右，南疆喀什等区域同等级资源基差报价略低100-150元/吨左右，提货价多维持在14350-14700元/吨左右。

美国农业部报告显示，2025年2月28日-3月6日，美国2024/25年度陆地棉净出口签约量为6.16万吨，较前周增长13%，较前四周平均值增长13%。签约量净增来自越南、土耳其、巴基斯坦、孟加拉国和印度尼西亚。签约量负增长来自中国（8868吨）和韩国。美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为2.5万吨，主要买主是巴基斯坦、洪都拉斯、土耳其、越南和墨西哥。美国2024/25年度陆地棉装运量为9.15万吨，较前周增长21%，较前四周平均值增长39%，再创年度新高，主要运往越南、巴基斯坦、土耳其、印度和中国（3447吨）。

纤维网认为，随着开机率持续回升，以及对新年度棉花种植减少预期，预计后市将震荡向上趋势为主。

本周涤纶短纤期货探底回升。本周周三再创近期新低6558后企稳，主力合约收盘在6670点，较上周下跌46点。

现货市场，短纤价格延续下调走势。市场对需求前景的担忧有所改善，使得原油价格有所反弹，但力度有限，故成本支撑有限。从供应端来看，本周部分涤纶短纤装置计划重启，供应增量预期，供应压力不减。虽然终端织造开工也有所上升，但对涤纶短纤采购积极性不足，备货谨慎。主要源于新订单下达依旧缓慢，对后市信心不足。周末，涤纶短纤国内价格收于6735元/吨。

纤维网认为，需求不旺维持刚需，且原料端支撑不强，预计近期偏弱走势为主。

（一）澳大利亚羊毛拍卖第37周（2025/3/13）

澳大利亚羊毛市场继续上涨。在2月突破近两个年度的最高点并休整2周后，羊毛价格开始稳步上扬，买家表现积极，不惧拍卖量的增加。EMI指数已连续8个拍卖日上扬，共计上涨58澳分。截止拍卖结束，澳元计价指数较上周上涨17澳分，收于1242澳分/公斤。澳元兑美元汇率上涨，故EMI美元价较上周大幅上涨20美分，收于785美分/公斤。

本周供应量38246包，较上期32598包增加5648包，本年度累计1116333包，较去年同期减少182930包（或14.1%）。流拍率为4.3%，较上期的3.0%上升1.3%。

以澳元计价的EMI（东部市场价格指数）本周收于1242澳分/公斤（净重），较上周上涨1.39%（或上涨17澳分）。

以美元计价的EMI（东部市场价格指数）收于785美分/公斤（净重），较上期上涨2.61%。

以人民币计价的EMI（东部市场价格指数），收于56.85元/公斤（净重），环比上涨2.28%。

从各类型羊毛涨跌来看，出现普涨，细支毛表现更加突出。

以下为悉尼、墨尔本、弗里曼特尔三地羊毛拍卖价格详细数据（以澳元计价）：

六、棉纱

本周棉纱期货探底回升，CY2505收盘19805，较上周下跌35。

现货市场方面，价格保持平稳。本周中低支纱销售情况有所好转，企业出货顺畅，库存压力较小，但高支纱销售相对平淡，库存有上升趋势。但有新疆部分大型纺企降价促销影响下，纱线价格能维持平稳已经不错，下游订单表现一般，不及“金三”预期，各地区纱厂开机率保持平稳，总体略低于去年同期，新疆大型纱厂开机率在九成左右，其他地区在七至九成之间。价格方面，冀鲁及江浙C32S环纺在20900-22000元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在21500-23500元/吨之间，JC60S环纺报价在29400-30400元/吨之间。

纤维网认为，当前原料端棉花难以再创新低，故在成本端支撑下，预计棉纱将震荡为主。