美关税大棒横扫，市场 “跌跌” 不休——一周市场行情（2025.4.7）

一、指数

根据纤维网监测，现货皮棉328价格14917，较上周14886上涨31元/吨，涨幅0.21%。期货2025年5月合约收盘价为13510，较上周13580下跌70，跌幅0.52%。

本周郑棉期货继续区间震荡，终盘收阴；美棉则是在特朗普政府正式开启关税战后连续大幅下跌，周五再创2021年以来的新低。现货市场方面，时间进入“银四”，全国棉花资源供应充裕，供应压力依然存在，纺企产销形势暂时稳定，原料采购逢低位点价行为略增，整体仍为随用随购。随着“对等关税”落地并逐渐进入实施阶段，外贸环境转差，纺企保持谨慎心态。报价方面，新疆机采棉双29含杂3%以内05合约销售基差报价在 900-1000元/吨，提货价在14500元/吨附近。

美国农业部报告显示，2025年3月21-27日，美国2024/25年度陆地棉净出口签约量为2.93万吨，较前周增长53%，较前四周平均值减少26%。主要买家有越南、土耳其、巴基斯坦、泰国、孟加拉国，取消合同的有中国、墨西哥、印度、中国香港地区、韩国。美国2024/25年度陆地棉装运量为8.94万吨，较前周持平，较前四周平均值增长6%，主要运往越南、土耳其、巴基斯坦、孟加拉国和墨西哥。

当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。此外，特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。声明还称，特朗普拥有“修改权限”，可以视情况提高或者降低关税。特朗普表示，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效。美国对中国“综合关税”的主观判断高达67%，所以对中国又加征了34%关税，使今年加征关税幅度达到了54%。如果再考虑特朗普第一任期和拜登任期内的关税调整，那么目前美国对中国的关税累计估计高达66.5%。

4月4日，中国宣布对特朗普加征关税的反制措施主要包括?增加关税?：中国对原产于美国的所有进口商品加征34%的关税，这是在之前已经增加关税的基础上再次加征。此外，中国对美国的小麦、玉米、棉花等农产品增加了15%的关税，对牛肉、大豆和乳制品增加了10%的关税，对煤炭、天然气等商品也增加了15%的关税。还有对7类稀土相关物项实施出口管制措施等共计6个方面。?

纤维网认为，随着特朗普的关税王八拳乱打，扰乱了世界贸易秩序，给经济带来负面影响，但仍需注意美棉种植面积减少超预期，预计后市下跌空间有限，难以跌破13300。

三、粘胶短纤

本周粘胶短纤市场平稳，执行订单为主。由于下游人棉纱市场需求依旧处于疲软状态对粘胶短纤也多为消耗现有库存为主，新订单下达依旧缓慢，故对粘胶短纤按需采购为主，提货较为谨慎，使粘胶工厂库存水平有所上升。进口溶解浆报盘价格偏弱运行使粘胶短纤缺乏成本支撑。本周中高端报价在13550-13750元/吨左右。

目前国内国产溶解浆报价7600-7700元/吨。进口阔叶溶解浆价格报价900美元/吨左右，针叶溶解浆价格报价在1000美元/吨左右。

纤维网认为，由于下游市场不乐观，预计粘胶短纤市场需求疲态，以弱势为主。

本周涤纶短纤期货区间震荡。主力合约收盘在6482点，较上周下跌164点。

现货市场，短纤价格跟随期货走低。本周初油价继续震荡上涨，叠加 3 月下旬后 PX 检修增加，PX-PTA 上涨带动短纤期现货有所反弹；但在特朗普高举关税战大旗阴霾下，市场看淡后市，价格走低，期货更是创出新低。周末，涤纶短纤现货价格为6700元/吨。

纤维网认为，需求不旺维持刚需，且短期内原油仍处弱势，原料端支撑不强，预计近期偏弱走势为主。

（一）澳大利亚羊毛拍卖第40周（2025/4/3）

澳大利亚羊毛市场本周小幅增长。本周拍卖第一天买家表现谨慎，主要是美利奴套毛表现较差，其它板块变现较好；拍卖第二天开始，在市场信心增强的情况下，美利奴套毛等MPG指导价均有不同程度收涨，截止拍卖结束，EMI澳元计价指数较上周上涨4澳分，收于1249澳分/公斤。但澳元兑美元汇率下跌，故EMI美元价较上周仅上涨1美分，收于787美分/公斤。

本周供应量38429包，较上期39048包减少619包，本年度累计1233954包，较去年同期减少203943包（或14.2%）。流拍率为5.1%，较上期的7.2%下降2.1%。

以澳元计价的EMI（东部市场价格指数）本周收于1249澳分/公斤（净重），较上周上升0.32%（或上涨4澳分）。

以美元计价的EMI（东部市场价格指数）收于787美分/公斤（净重），较上期上涨0.13%。

以人民币计价的EMI（东部市场价格指数），收于57.2元/公斤（净重），环比上涨0.33%。

从各类型羊毛涨跌来看，美利奴套毛表现较差，粗支毛等表现相对偏好。

以下为悉尼、墨尔本、弗里曼特尔三地羊毛拍卖价格详细数据（以澳元计价）：

下周供应量预计35699包。

六、棉纱

本周棉纱期货窄幅震荡，CY2505收盘19575，较上周下跌155。

现货市场方面，价格走弱。本周部分企业为加快销售延续小幅让价。纺企根据各自的成本和库存情况，销售策略也略有差异，虽部分企业存在上涨意愿，但鉴于部分企业还有库存略增的压力，故难形成统一步伐。对于棉花采购则是多数中小纺企仍随用随购。新增订单仍以短单为主，外销持续疲软。当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。价格方面，冀鲁及江浙C32S环纺在20700-21800元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在21300-23300元/吨之间，JC60S环纺报价在29200-30200元/吨之间。

纤维网认为，当前原料端棉花仍处弱势震荡格局，且下游旺季有限，故预计棉纱近期偏弱为主。