美债不断攀升 风险越来越大——一周市场行情（2024.1.5）

一、指数：

二、棉花：

根据中国纤维网监测，现货皮棉328价格16567元/吨，较上周16422上涨145元/吨，涨幅0.88%。期货2024年5月合约小幅上涨，本周收盘价为15615，较上周15455上涨160点，涨幅1.04%。

本周郑棉期货延续整理，美棉亦进入盘整。现货市场方面，近期纺企订单有所好转，对于后期订单谨慎乐观。点价资源和一口价批量成交，纺企适量补库维持生产。不少纺织企业依然去库存回流现金为主，开机率略有提升。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年1月5日，新疆地区皮棉累计加工总量508.39万吨，同比增幅16.43%。其中，自治区皮棉加工量335.9万吨，同比增幅29.41%；兵团皮棉加工量172.49万吨，同比减幅2.6%。5日当日加工增量2.42万吨，同比减幅42.99%。报价方面，新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在16050-16400元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16550-16850元/吨。

据美国农业部（USDA），12.22-12.28日一周美国2023/24年度陆地棉净签29710吨（含签约30050吨，取消前期签约340吨），较前一周减少65%，较近四周平均减少24%。装运陆地棉48353吨，较前一周减少8%，较近四周平均增加15%。净签约本年度皮马棉476吨，较前一周增加减少48%，装运皮马棉930吨，较前一周增加16%。未签约新年度陆地棉及皮马棉。

1月4日，在固定收益投资领域有极高的声誉，被誉为“债券之王”的DoubleLine创始人Jeffrey Gundlach认为，美联储主席鲍威尔从极度鹰派转变为极度鸽派的转变，并非是基于政治压力和考虑，而主要是因为财政负担过重。美国政府的债务正在不可持续的飙升，在高利率的笼罩下，利息成本也在指数级增长。

Gundlach谈到了一种代际重复的概念，即我们倾向于避免父辈的错误，但可能会重复祖辈或曾祖辈犯过的错误。这是一个循环周期，大约每75年发生一次重大社会变化。他指出，从第二次世界大战结束到现在已经过去了大约75年，暗示我们可能正处于这个长期周期的又一个重要转折点。

中国纤维网认为，由于新订单持续性可能有限，预计后市仍将在弱势中有一定的反弹，但还会有探底过程，抓住逢高套保的机会。

三、粘胶短纤

本周粘胶短纤市场重心稳定，以订单发货为主。粘胶市场相对安静，整体库存不多，个别厂家货源略显紧张，发货略受限，周内粘胶行业库存呈下滑表现。整体市场受涡流纺纱价格出现上涨影响下，对后期心态出现好转，现高端价格在12700-12900元/吨，中端价格在12600-12750元/吨，实单商谈。

目前国内有山东、湖南厂家维持溶解浆生产，国产溶解浆报价7400元/吨左右。进口阔叶溶解浆价格报价880美元/吨左右，针叶溶解浆报价在910美元/吨左右。

中国纤维网认为，在棉花市场当前偏弱氛围下，预计市场仍将以弱势盘整为主。

四、涤纶短纤

本周涤纶短纤期货横向盘整，收盘在7368点，较上周上涨28点。现货市场方面，元旦后聚酯原料PTA等成本端表现相对较强，支撑了涤纶短纤价格，但下游需求不佳仍然存在，且部分纱厂在元旦及春节临近下，存在提前休假准备，纱厂开工延续下滑趋势，因此跟涨相对不强。本周基差略有走弱，周末至03合约-200到-60自提左右。截止周末，江浙1.4D商谈主流在7150-7300元/吨自提左右，一单一谈。

中国纤维网认为，由于临近春节，下游需求不足，但又在供应端支撑下，预期涤短价格盘整且重心向上为主。

五、羊毛

（一）澳大利亚羊毛拍卖第27周（2024/1/4）

休市。

六、棉纱

本周棉纱期货下半周强势反弹，CY2405收盘21905，较上周21180上涨725元。

现货市场方面，纯棉纱市场稳中有涨，个别纱支上涨100~400元/吨。但有纺企表示每吨亏损仍在千元左右，为年底回笼资金加快销售，只求落袋为安。目前江浙和广佛下游织厂和贸易商均在进行节前补库，其中贸易商补库情况略多。市场略存新单支撑，但场内高位新单跟进略显乏力。一些打算提前放假的纺企表示将生产到年底，少数企业订单可以接到节后。价格方面，C32S环纺22200-22500元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在23300-24100元/吨之间，JC60S环纺报价在31400-31800元/吨之间。

中国纤维网认为，市场仍未有效改善，预计后市棉纱现货市场盘整为主。

【部分数据来源：中国棉花信息网、文华财经】