沉寂俩年的聚酯行业今年爆发了！利润创俩年新高，生产工厂对后市乐观谨慎，挺价意图强烈！

与往年相比，今年聚酯行业库存处于历史低位，利润处在近年来的最好水平。12月19—22日，记者走访了长三角地区聚酯产业链相关企业。记者发现，虽然临近春节，但企业生产订单和开机率并没有明显下降，生产呈现一片繁忙景象，前几年经营亏损的“阴霾”一扫而光。

聚酯市场景气度明显回升

12月中旬，国内不少纺织企业都遇到了一个大难题：原料价格高企。从苏州市盛泽镇某纺织企业近一个月的报表可以看出，聚酯工厂报价几乎每天都有100—300元/吨的上调。对于纺织企业来讲，第一天犹豫了，第二天涨价了，第三天又涨价了，第四天想买却没货了……聚酯价格的持续上涨让下游犯了难。

实际上，从今年9月起，聚酯市场就已出现了一轮又一轮的上涨行情。

“9月份G20峰会期间，江浙聚酯工厂大规模集中停车检修，导致聚酯供应量快速下降。而终端订单在G20峰会后快速释放，提振了聚酯产品需求，聚酯供需格局的好转带动聚酯生产利润回升。”东吴期货分析师王广前表示。在成本推涨预期作用下，下游企业加快了聚酯原料的补库步伐，造成聚酯企业的产成品库存快速下降，聚酯产品价格也随之连续上涨，聚酯产销两旺，利润和市场景气度逐渐回升。

中国绸都网分析师吴晓芬也发现今年下半年聚酯市场的旺季较往年有所延长。她告诉记者，今年9月份受G20峰会影响，面料市场秋冬订单表现一般，涤纶长丝市场行情也较为平淡。10月之后，面料订单集中到达，当月中旬，受到原油价格上涨以及产销好转的带动，涤纶长丝价格强势拉涨，出现了大范围提价。

“今年第四季度，聚酯原料价格重心回升，除了原油助涨之外，聚酯大厂的联盟会议也是支撑涤纶长丝价格坚挺的重要因素。”吴晓芬认为，在上下游的共同作用下，以涤纶长丝为代表的聚酯原料价格大幅上涨，部分原料如涤纶、锦纶等价格涨幅超过三成。

行业利润处于较高水平

随着市场景气度逐渐回升，聚酯行业生产扭亏为盈。截至目前，聚酯生产利润近260元/吨，是近两年行业较高的水平。

今年聚酯终端产品已出现了连续脱销的局面，其中FDY产品已经连续超卖，下游经编企业的产成品也是超卖。

“聚酯及终端市场出现超卖脱销的现象是受G20峰会影响，部分订单后移并集中释放，同时拉尼娜带来的寒冬预期带动终端企业订单大量释放。”王广前说，今年聚酯企业在年初和G20峰会期间进行了较大规模的停车检修操作，聚酯产量基数较低，供需格局逆转导致市场库存连续下降，这加剧了市场涨价的“自我强化”预期，进而刺激终端刚性和投机性采购需求集中释放。

除了上述因素之外，在金石期货分析师黄李强看来，今年聚酯市场出现超卖现象，主要还是通胀预期引发的。“一般来讲，当商品进入下跌周期的时候，虽然价格连创新低，但在恐慌情绪的主导下，市场看空后市，采购并不积极。今年聚酯市场的超卖现象说明，在通胀预期的影响下，市场认为聚酯的上涨周期已经到来，后市有望持续上涨。因此，聚酯下游企业备货积极，聚酯需求随之回暖。”黄李强说。

生产企业对后市谨慎乐观

在此次调研中，长三角地区聚酯生产企业负责人对后市普遍谨慎乐观，今年生产经营情况明显好转，挺价的底气也较足。值得注意的是，尽管当前聚酯中切片、短纤、长丝生产经营稳定，但细分领域出现了一定的分化。如短纤企业近期受到棉花价格偏弱、纺织企业订单减少、春节假期临近等因素影响，订单相对偏少。长丝由于目前库存水平极低，部分出现超卖现象，在手的订单情况尚可，生产经营利润水平较好。

下游织造企业生产仍有利润，开机负荷高于往年，对聚酯涤丝原材料备货较足，但担心春节后外贸订单能否承受原材料价格大幅上涨的压力。印染企业由于靠近终端，在临近春节假期的时间节点，当前订单可以生产一周左右，新接订单也较好。

值得一提的是，从此次调研反馈的结果来看，今年PTA和MEG原料价格大幅走高，聚酯企业不仅将成本完全转化，而且还在自身供需格局率先改善的情况下获得了超额利润。

“由于G20峰会后订单集中释放，经过前几年的落后产能淘汰后产业也处于供需良好的状态，终端织造企业成本转嫁能力得到提高，再加上本身利润尚可，自身也可消化部分成本上涨。”王广前表示，面对本轮原料价格上涨，终端企业成本转移相对顺畅。

目前来看，切片、短纤和长丝没有大的问题，但下游纺织企业前期原料备货较足，年前需求可能透支，后期需求可能急剧转淡。

上游补贴下游局面或改变

在此次一路走访中，“感谢PTA厂家”是众多聚酯企业共同的心声。近两年来，PTA厂家的一些让利使聚酯企业获得了“喘息”的机会。

记者了解到，出于淘汰落后产能的需要，PTA龙头企业采取了低价策略，将PTA的价格维持在成本线附近，以此来淘汰不具备规模效应的小厂。在这种情况下，即使今年大宗商品价格整体大涨，PTA价格也维持相对弱势的格局。

“虽然这种让利行为是被动的，但不可否认由于上游原材料价格较低，聚酯企业的利润今年有了保障，经营状况明显改善。”黄李强称。

在整个PX—PTA—聚酯产业链中，源头是原油，上游是PX，中游是PTA，下游是聚酯，终端是化纤纺织。由于各自供需情况不同，产业链上中下游的话语权也有所差异。

 “往往整个产业链价格上涨的时候，上游原料PX涨幅最大，侵蚀了PTA行业的部分利润，PTA价格上涨又使聚酯产品价格被动跟涨。”王广前表示，但因为涨幅不及PTA，聚酯生产利润也被压缩，甚至最后出现聚酯生产亏损、需求萎缩局面，再反向拖累PTA市场需求和产品价格。PTA生产利润被再度压缩后，自身也停车检修压缩PX的需求，PX供需强势的局面逆转，拖累PX价格下跌，进而缓解下游PTA和聚酯的成本压力。

与以往不同，今年下半年特别是10月份以后，终端需求释放，聚酯环节供需格局率先改善，利润大幅上涨，进一步带动了PTA和PX的市场需求，对应的价格和利润也呈现小幅扩张局面。这种局面和往常的成本推动上涨不同，持续性也强于以往。

年底的聚酯行情会怎么走？

目前，聚酯下游织造企业逐渐由集中备货变为刚性采购。随着春节临近，下游织造企业开工负荷或将跌至冰点，带动需求进一步下滑。

但从此次调研情况来看，每家企业开工负荷调整情况不同，部分企业年底本身就有停车检修计划，还有部分企业表示只要有工人就会高负荷运转。

“今年春节期间聚酯开工率肯定会有下降空间，但鉴于当前生产经营状况较好，以往大规模停车检修的情景或难以再现。”王广前认为，单从需求的角度来判断，年底聚酯价格或出现回落或盘整行情。

              您是否也想让您的纤维在互联网上的发展更广更快更强大呢？互联网+时代，全网营销已变得非常重要。中国纤维网是一家专致于差别化纤维、功能性纤维、新型纤维全网营销的综合性服务公司。我们为上游化纤企业提供网络推广服务，同时服务下游纺纱企业，如果您有纤维方面的需求服务或者合作服务，请拨打我们的热线电话，400 694 8488。

纤维动态       纤维报价        纤维资料

中国纤维网微信订阅号

www.sinofiber.org