纺织市场受6月传统淡季拖累，整体表现看跌

从纺织指数走势来看，2017年5月纺织市场行情呈“V”型走势，整体小幅下跌。具体来看，上半月持续下跌至月内最低点879点后小幅震荡反弹，截止5月31日纺织指数为887点，较月初896点下跌1.00%，同比涨幅为20.52%，较周期内最高点1074点(2013-02-19)下降了17.41%，较2016年02月17日最低点715点上涨了24.06%。(注：周期指2011-12-01至今)

价格方面，共监测的21个纺织商品中，环比上升的商品共5种，涨幅前3的商品分别为干茧(3A以上)(3.07%)、生丝(国内商检丝)(1.70%)、氨纶(1.56%)。环比下降的商品共有16种，跌幅在5%以上的商品共6种，跌幅前3的产品分别为锦纶HOY(-8.40%)、锦纶POY(-7.66%)、锦纶FDY(-7.62%)。高等级棉花供应不足皮棉稳中偏暖，根据价格监测显示，截止到5月31日，国内现货市场3128B级皮棉市场均价为16068元/吨，较月初上涨0.81%。期货方面，郑棉1709合约在5月大幅震荡，最高振幅达1160元/吨。截止5月31日郑棉主力合约1709结算价15550元/吨，较月初5月2日结算价15965元/吨下跌2.60%。

2017年储备棉轮出3月6日开始，轮出挂牌量稳定在每日3万吨左右。进入5月份，高等级棉花市场缺口显现，给予棉花现货较强的支撑，储备棉轮出的新疆棉几乎全部成交，国储地产棉可纺性市场接受度差，成为储备棉轮出成交的绊脚石。5月份，新疆棉轮出量基本维持在1.5万吨下方，储备棉成交率亦徘徊在50-70%之间。截至5月31日，储备棉轮出累计计划出库181.15万吨，累计出库成交128.05万吨，成交率为70.69%；成交平均价格为14968元/吨，折3128价格16230元/吨，成交最高价16780元/吨，最低价12810元/吨。下游来看，棉纱市场进入淡季，国内需求低迷，但上游原料上涨，利润不断压缩，棉纱价格呈现小幅走弱态势。根据生意社价格监测显示，截止到5月31日，21S高配针织用优等品环锭纺纯棉单纱平均报价在23575.00元/吨，环比下跌0.68%，同比上涨18.20%。

从储备棉轮出数量来说，国内棉花总体供应相对充足，但从轮出质量来说，当前国储新疆棉每日投放量不能满足国内高品质棉花需求，致使郑棉大幅震荡，棉花现货小幅走高。下游棉纱市场逐步进入淡季，同时原料上涨，利润压缩，预计对6月棉花价格支撑作用较弱。总体来说，5月份棉花有效供应不足，但下游进入淡季支撑乏力，预计6月份皮棉稳中偏暖运行，价格在16000元/吨上方运行。

根据生意社价格监测显示，化纤板块共监测的14个商品中，下跌的商品共10个，其中锦纶行业跌势突出，5月锦纶各产品月内跌幅均达4%以上，其中锦纶HOY (40D/12F)表现最为明显，截止5月31日市场均价在18100元/吨，跌幅为8.40%，同比上涨14.02%。受原料己内酰胺价格立场不坚定影响，锦纶市场月初表现为“跌跌不休”，整体呈低迷态势，厂家后市信心并不足。月末随着部分己内酰胺厂家后期装置检修计划，锦纶厂家挺价意识明显增强，但下游终端针织品市场接盘并不积极，出货任务艰巨。5月底锦纶市场价格反弹有些意外，另外即便当前原料端价格稳中偏强，有持续上涨之意，但终端需求表现一般，这将成为抑制锦纶价格继续上涨的直接原因。预计短期内锦纶市场价格上涨的幅度有限，后期需密切关注上游动态和下游需求情况。

5月份PTA产业链受成本端推动下PTA月中筑底并快速上扬，然而下游聚酯工厂追涨情绪不佳，整体表现偏弱，PTA截止5月31日市场均价4789.09元/吨，较月初下跌0.82%。下游涤纶市场全线下跌，尤其是涤纶POY跌幅较大，截止5月31日涤纶POY(150D/48F)市场均价为7546.25元/吨较月初7990元/吨.跌幅达5.55%。预计进入6月PTA仍维持去库存进程，装置计划重启与检修并存，其中宁波逸盛200万吨/年装置、宁波利万石化(三菱)装置计划6月初重启；上海石化40万吨/年装置推迟重启；珠海BP 125万吨/年装置计划6月4日停车检修，下月PTA开工将维持在64%-70%。成本方面，美国原油市场进入旺季，油品库存的下滑，同时减产利好余温犹在，排除美国页岩油方面的冲击，原油市场上扬可能性较大，支撑PTA市场价格。下游方面，华翔装置、新民10万吨涤纶长丝装置计划6月中旬重启，亿丰涤纶长丝装置、恒逸聚酯瓶片装置6月份也有重启计划，预计聚酯开工回升，PTA需求提升，但下游终端织造进入淡季，需求或有影响。整体来看，预计PTA6月震荡上行的可能性较大，价格高点在4850元/吨左右。

从纺织行业来看，当前全球经济缓慢复苏，国际市场需求偏强，出口大幅回升，2017年4月，我国纺织品服装出口额为216.11亿美元，环比增长7.96%，同比增长3.6%。其中，纺织品出口额为98.14亿美元，同比增长1.56%；服装出口额为117.97亿美元，同比增长5.37%。内需稳步增长，4月份服装鞋帽、针纺织品零售额1126亿元，同比增长10%。1-4月份，限额以上单位商品零售46832亿元，同比增长8.3%，其中，服装鞋帽、针纺织品零售额4779亿元，同比增长7.1%。但是2017年5月，生意社大宗商品供需指数(BCI)为-0.19，均涨幅为-1.01%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济平稳运行。

综上所述，进入6月份，化纤板块受上游走高预期有望终止跌势，但终端织造行业整体步入淡季，预计6月份行情走弱的可能性较大。但当前全球经济有复苏迹象，纺织行业出口回暖，内需稳步向前，同时在中国“一带一路”倡议下，纺织企业淡季或有好转。预计6月纺织走势将呈现倒“V”，最高点将会出现在6月中旬为890点附近，最低点出现在月底为870点附近。

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