己内酰胺或将洗牌 锦纶市场喜忧参半

己内酰胺是生产尼龙的主要原料。过去很长一段时间里，我国己内酰胺的国产化率偏低，大量依靠进口，这成为制约我国尼龙产业发展的一大瓶颈。不过，“十二五”以来，这种状况得到很大改善。

“十二五”期间，我国锦纶原料的自给率大幅提高，2010年时自给率为38.5%，2015年已提高到65.3%。2010年~2015年，我国己内酰胺的产量大幅增加，2010年产量为48.8万吨/年，到今年年底，约增长到183万吨/年。

业内认为，目前中国己内酰胺市场正处在“黎明前最黑暗的时刻”。预计2016年将是中国己内酰胺产业重组并购的“元年”，市场将在2016年~2018年出现上升势头。

己内酰胺的供给变化态势自然会影响到其下游聚合和锦纶纺丝的市场行情。最突出的表现是，国产己内酰胺的瓶颈得以突破，为锦纶行业的快速发展提供了坚实的保障。而且，原料供应企业数量大量增加，使锦纶企业的原料采购更加多元化，选择性更大。

己内酰胺行业的快速扩张，在带给下游聚合和纺丝行业诸多“甜蜜”的同时，也带给他们一些“苦恼”。

大量新兴企业加入市场竞争，整体来看使原料供应端出现了产能的结构性过剩。企业为了抢占市场，竞相压价，加之受原油价格下跌等多重因素影响，己内酰胺的市场价格弱势下行。这种态势向下传导到锦纶行业，拉低了整个锦纶产业链的价格体系。

中石化巴陵分公司己内酰胺事业部销售中心商情商务主管方芳指出，价差的缩小，增大了聚酰胺锦纶产品替代聚酯涤纶等产品的可能性。同时，锦纶产品价格跌幅小于原料价格跌幅，也有利于锦纶行业长远发展。

对于锦纶企业来说，产品价格被上游传导出现大幅下降外，企业还要承担前期大量采购的库存出现的贬值损失。尤其是对于那些现金流吃紧的企业而言，面对低迷的行情，这种库存贬值损失无疑是“雪上加霜”。

就目前市场总体来看，通过近几年的快速扩张，国产己内酰胺从数量、品种上已经解决了国内锦纶企业的采购问题，在数量方面基本已经不再形成制约。但是，由于下游的需求没有出现同步增长，而锦纶产业链条的每一道环节，如聚合、纺丝的产能都在快速扩充，这就造成了一种现象，国产己内酰胺在数量、品种上打破瓶颈所带来的优势并不是那么明显。而且，在市场不好的大背景下，反而形成了一种“劣币驱除良币”效应，给市场上其他优质的企业带来一定冲击。

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