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棉花高涨，贸易商手中的棉花何时出手？部分纺企无奈中开始囤积库存，喜忧参半

文章出处：中国纤维网人气：-发表时间：2016-07-25 17:54:00

本轮国储棉竞拍有别于之前的一点是贸易商也可以参与国储棉的竞拍，从中国棉花信息网统计的成交数据显示，国储棉中有超过45%的棉花由贸易商拍得。但是目前贸易商仍在保持观望心态，出货较少。目前看，国储棉按照一天3万吨速度轮至8月31日是大概率事件，将在原200万吨的计划上增加轮出33万吨的棉花，虽然如此，市场供应压力依然很大。但9月中旬前后，新棉上市越来越近，届时，贸易商手中的棉花将流入市场，或将对市场产生一定的缓解作用。而贸易商捏着手里的棉花在看涨，纺企现在更为看重的却变成了涨幅。到底，谁能“笑到最后”，今天小编带大家扒一扒，贸易商和纺企这对冤家的有利因素和风险隐患。

贸易商：逐利看涨，到底什么时候放货？

不出货因素：

1、贸易商手中多是优质棉花，多在囤货看涨等待8、9月市场青黄不接的棉价。

2、一些大型贸易商套保竞拍的棉花，担心基差走弱，期货端亏损过大，因此保持观望。保守估计目前贸易商手中至少35万吨国储棉没有投向市场，因此贸易商的积极竞拍加剧了市场棉花供应紧张问题。

3、棉花“天灾人祸”，未来不确定的天气有可能增加减产的幅度，对于贸易商来说，这将是一个好消息。

存在的隐患：

新棉上市之前，国储棉何时结束轮出决定了市场棉花供应压力，应重点关注，截止7月19日200万吨的轮出计划，剩下60万吨，按照一天3万吨的量轮出，只能维持到8月16日，距离8月31日尚有11个交易日，如果国储轮出延续到8月31日，则将增加33万吨的供应，如果按照市场传言国储政策转变延长至9月20日，则增加75万吨，棉花供应超过需求，市场棉价将承压。

作为贸易商来讲，赚钱才是第一要务，如果轮出结束日期在8.16日前后，那么棉价依旧坚挺，其或将持仓观望，但如果真如很多纺企愿望的那样轮出持续到9.20日前后的话，供需对比将发生改变，届时，棉价不会再对贸易商这么友善，纺企将得到一定程度的喘息，相信有很多贸易商会选择“收割”。

棉纺企业：棉价上涨波动已传递至下游，部分棉企开始堆库存。

内外棉价上行推动纱线价格的飙升，从5月3日国储棉开始轮出至7月19日，棉花成交均价上涨3030元/吨，下游纱线在棉花推动下同样快速上涨，国产纱(32S)上涨2530元/吨，进口纱(FCY 32S)上涨2745元/吨。

内外纱线价格走势

囤积理由：

1、上周国储棉的轮出走向正规，但供需来说，3万吨的日投放量，依然解不了纺企的用棉之需，棉价依旧看涨。

2、外纱涨幅明显高于国产纱，目前进口纱超过国产纱670元/吨，国产纱竞争力增加，前期棉价的上涨正在向下游传导的过程中，未来涨幅有可能超过棉花。

3、对于国内“买涨不买跌”的心态。对于国家失信，天灾人祸，造成的棉价上涨，一再抱怨的纺企也“欲哭无泪”了，而对纺企来说，棉价向下游传导的过程中，有些纺企看到了利润。从最近几天看国储棉成交价上涨动能开始疲弱，而纱线价格仍在快速上涨，前期棉价的上涨正在向下游传导的过程中，未来涨幅有可能超过棉花。因此，很多棉企纷纷开始囤积棉花甚至棉纱。

不利因素：

1、贸易商手中囤积大量国储棉，保守估计目前将近有35万吨的棉花，这桎梏一旦在9月新棉上市前泄洪，将使得市场供应短期放量。市场短期的下行，必将对棉纱的市场产生波动。

2、轮出结束的不确定性。9.20日前后的话，供需对比将发生改变，对棉价以及棉纱的价格将是一个极大的考验。

3、非“独一无二”性，2011年棉价的暴涨就导致纺织厂选择了其他的替代产品。

编后语：

市场从来就没有“风平浪静”的时候，贸易商选择高价的时候抛货本就无可厚非，现在就抛，无非是赚多赚少、赌不赌国家政策的问题，而纺企这个时候选择囤积一部分库存以及棉花，实在是无奈之举。在接下来一个月的时间内，纺企一边要紧盯着国家政策，一边又要紧盯着贸易商何时抛货这俩个因素，着实殊为不易，先囤积一部分货，最少可以保护一下自己，兴许还能“分一杯羹”。全球的棉价上涨已成趋势，下游的传导也已慢慢变得通顺起来，相信黎明不远矣。

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