“棉花要涨到23000”是“多头拉跟班”还是“空穴来风”，您怎么看？

今年3月至今，国内棉价陡然爬升，期货价飙涨近70%，市场均价每吨也增加超过3000元。成本高企，商品价格提不上来，让很多纺企面临亏本生产局面。在棉价起伏不定大环境下，部分企业选择以放假或关厂的形式暂停生产。“今年3月时棉花市场均价约12000元/吨，如今最高价已超过15500元/吨。棉价异常冲高，后期是涨是跌难预料。这导致上游企业成本提高，但产品无法对等提价，企业宁可限产或停产观望。”河南纺织行业协会秘书长李继锋接受记者采访时称。同样的情绪几乎蔓延充斥着整个纺织圈，这种行情下，大家还能安心搞生产才怪。

近年来，受政策影响，种植棉花收益大幅下滑，棉花种植面积出现明显下降，影响产量。中国从2012/13年度开始，已实现连续4年减产，而对于2016/17年度的产量预估来看，将仍是减产年份。天气因素及棉农不赚钱，更让棉花的产量“雪上加霜”，又赶上了这波全球“用棉难”的趋势，这几个利多的因素迅速被“放大”开来，引发市场要“牛市”的猜想。

在今年上半年大宗商品“牛市”行情中，郑州商品交易所棉花(14425, -295.00, -2.00%)期货表现抢眼，至今累计涨幅近30%，最高触及每吨16185元。但近期，郑棉期货主力合约价格走弱，近4个交易日累计跌幅超过6%。一方面，国家储备棉轮出加时是这波行情的导火索，贸易商以及一些囤货的棉企不再“惜售”，市场上流通的棉花在增多。另一方面，下游的纺纱厂的订单还足以维持一段时间，原料可维持月余，棉花的动荡使得很多纺企不敢备货，成交比例有所下跌。

据某媒体报道，棉花在本年度以及下个年度，均属市场紧俏产品，供大于求的基本面的存在导致棉花价格恐一直上涨至23000元/吨。这个理由说实在的，有点牵强，有点多头“拉客”的感觉，棉花的供不应求虽是现阶段不争的事实，但产业链的价格不是其中某一段说了就算的，棉纱的价格、坯布的价格上不去，涨了还是要跌回来的。市场经济体制下，终归是市场说了算，但是否能涨到23000元/吨，还是得看下游的接受程度。在近俩年全球消费不景气的情况下，消费者的消费力有所下滑，恐对上游的涨势起到一定的压力。

上半年的反弹具备了天时地利人和，由于棉花前期涨幅较大，随着棉花价格走高，市场谨慎情绪加重，套保盘以及空头均等待一个合理入场的时机，而储备棉投放政策的变动便成为了此波空头入场的发令枪。

仅从数据上分析，向市场增加60-65万吨的储备棉投放并不一定会全部成交，也就是说这并不是一个实际的供应增加，成交的增加部分为市场刚需，并不会对棉花价格产生较大的波动；再者国家应该并不希望在收购期间棉花价格出现大幅波动，从而影响棉农的收益；短期内或将维持震荡。

随着棉花价格走高，国内纱线价格也跟随走高，但进口棉纱价格涨幅更甚，相对于国内纱线竞争力下降，国内纱线消费增加，纺纱利润可观，对上游起到了一定的支撑作用，但成交量却明显有所下滑。

总体看来，郑棉701合约下方支撑14200元/吨，期价若站稳此位置仍将维持强势震荡。后期应关注储备棉轮出政策的落地情况以及国内纱线价格是否出现回落。