年末纺企放假增多，棉纱趁机拉涨！这波推力能持续多久？

2016年12月下旬以来，在郑棉各合约振荡反弹，进口纱外盘、“期货”纱报价整体强劲上扬及全棉坯布、服装采购量现“翘尾”行情的上下游联合推动，近一个月来，国内棉纱出厂报价、成交价呈现呼应跌涨的局面，由于询价和成交集中在C32S及以下支数棉纱，高支普梳纱、高配纱和精梳纱的订单和补库节前疲软，因此调涨幅度反而低于中低支纱，与12月下旬相比，河北、河南、江浙等地C21-C40S针织纱报涨300-500元/吨。

距春节还剩10天，黄河流域部分纺企出现两大特点：一是中小企业开始进入或即将进入放假模式，大厂则坚持到腊月二十六之后；二是在棉纱平稳态势下，个别纱线出现小幅上涨。

1月17日山东某6万锭纺企负责人说，他们企业打算腊月二十三正式进入假期，现在正在进行最后的订单赶制，而一些后勤、道远员工已在回家路上。“今年总体形势不好，提前给工人放假过年，基本不影响企业经营。”企业负责人说，他们企业以生产中低支纯棉纱、混纺纱为主，1月以来除普梳32S销售尚可外，其它规格棉纱较滞销。

截至1月17日他们企业生产的气流纺10S价格14500元/吨，普梳21S、32S价格分别18700元/吨、23000元/吨，均较昨日持平。而生产的涤棉纱T80/C2021S、32S价格分别12700元/吨、13900元/吨，保持平稳。

据企业介绍，近期常规纱价格平稳源于三个因素：

　　第一，上游棉花价格稳中有跌。截至1月17日，山东、河北等地棉商手中提货“双28”、“双29”价格16100-16200元/吨（到厂价、毛重结算），较上周略跌100-200元/吨。“现在内地资源充足，随时拿货。”该企业负责人表示，由于上游原料价格下跌，企业棉纱生产成本下降400-500元/吨。

第二，上游涤纶短纤、粘胶短纤价格平稳。随着年关临近，聚酯平稳，涤纶短纤厂家报价也维持稳定，实单成交多可商谈，截至1月17日冀鲁1.4D直纺涤纶短纤主流价格8100-8250元/吨，保持平稳。另外粘胶短纤维持平稳，近日厂家报价维持16700-16950元/吨区间。

第三，年前下游坯布、服装企业进入放假模式，对棉纱采购大多暂停，造成近期纺企棉纱成交萎缩，部分地区有价无市。

1月17日河北高阳某企业负责人说，近期由于印染企业因污染而被关停，目前尚不能开工，造成印染费用大幅提升，无疑抬高企业费用。另外棉纱生产厂家也被要求全部增加除尘设备，并采取限电措施，企业只能通过提高棉纱价格来减少损失。“棉纱上涨仅是个别现象，由于棉纱滞销，价格虽涨，实际无市。”某市场人士说。

一些织布厂、中间商表示，截至1月中旬前后，江浙、广东等大部分棉纱经营商已打烊或半停业，下游客户采购也仅仅是为满足节前赶单生产或存积节后一周左右的原料库存，对纱价而言缺少实质成交量支撑，因此有些虚张声势，但仍有一部分纱厂、布厂和中间商笃定的认为节后棉纱现货将迎来大幅上涨的机会，积极备货。

我们判断：大涨的希望并不大，棉纱仍将以企稳盘整为主，不排除阶段性回落的可能，买方存货备料需谨慎。

原因如下：

一、国内棉花市场反转的阻力不小，郑棉主力合约再上16500元/吨甚至16000元/吨的障碍较多。

首先，自3月6日储备棉轮出展开，每天计划3万吨，轮出截至时间8月底。对于用棉企业而言，根本不需要存货占压流动资金，随时可以竞拍补库，炒作缺乏基本条件；

其次，中国买家签约采购2016/17年度美棉、2017年澳棉的积极高涨，预计本年度进口量100万吨以上且100%为高品质外棉；而从公检来看，2016年度新疆棉的产量将突破400万吨，比统计局公布的数据高50万吨左右，高等级棉花7月份前无缺口；

再次，2017年中国、美国、印度、非州等植棉面积将整体反弹。

二、来自进口棉纱的冲击只增不减，尤其是中低支纱、OE纱。

其一、印度货币政策、CCI收储引发的负作用已全面显现，但目前印度棉花、棉纱出口和内销都已到曲高和寡、有价无市的地步；在2016年度产量同比持平、出口和内需“崩盘”的情况下，印度棉2017年上半年大幅下挫的机率突出，印巴纱与国产纱的差价或再次拉大到1000元/吨、1500元/吨；

其二、根据储备棉竞卖规则，由于Cotlook A、CNCotton B、CC Index 328的价格仍处于高位，因此标准级棉的竞拍底价将高于业内预期，纺织厂接拍储备棉的成本难以有较为明显的下降；

其三、2017年国内信贷、资金收紧的趋势已经显现，对于大部分织布厂、贸易商而言LC90天仍有很强的吸引力，可以有效的缓解企业采购资金压力，又提前锁定货源；

三、外围市场不确定因素大增，总体看“利空大于利多”。

国际形势复杂，纺织品服装作为创汇支柱受到影响不可低估，而欧盟、日本及其它一些发展国家也将采取反倾销、设置贸易壁垒、征关税等等措施响应美国的行动；美联储2017年至少加息两次（或三次），人民币汇率面临较大的贬值压力，虽然表面上看，有助于纺织品服装出口，但为规避汇率剧烈波动风险、有效压价合同价格，高中档次订单将继续向东南亚、孟加拉及南美国家转移。

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