市场究竟怎么样且看专家如何点评

文章出处：中国纤维网人气：-发表时间：2016-05-07 15:13:00

主持人语：2016年5月3日，必将成为中国棉花历史上一个重要的纪念日，可以用“里程碑”三个字来形容。这次储备棉轮出，竞拍底价根据国内外棉花价格通过公式计算得出，动态调整，这是一个巨大的进步，是向着市场化方向迈出的可喜一步。这个是物理学常识：静摩擦力往往大于动摩擦力。棉花价格改革，一旦市场化开始启动了，今后的市场化运作就会加快步伐。那么，在储备棉轮出之后棉花基本面的情况就改变了吗？让我们听听专家的分析。

现在上到管理层，下到基层企业都一致认识到了高价棉花对下游纺织行业和整个纺织产业链的危害，所以在2016年4月份棉花期货暴涨的时候，管理层果断采取措施给过热的棉花期货市场降温，起到了很好的稳定市场的作用，管理层释放出的信号就是两个字“稳定”。

在反复强调“基本面没有变化”的前提下，2016年5月3日，国储棉轮出开始了，各方面都积极准备应战。棉纺厂卯足了劲准备买棉花，虽然下游订单依然低迷，但是企业不能停产，工人还要留住，所以如果能拍到价廉物美的棉花，那么就可以度过“等米下锅”的囧境。

从抛储第一周的情况看，每天成交3万吨的数量，确实让业界出乎意料。要知道，去年一年的抛储量只有6万多吨，而这次抛储，两天的成交量就赶上去年的成交量，难道是纺织厂都着急到这个程度了？还是“基本面没有变化”的前提条件发生了变化？

为此，我们联系了下游将近几十家棉纺厂，询问对抛储第一周的看法，棉纺厂也是一脸的茫然，纺纱和织布厂老板都很奇怪，订单没见增长，棉纱采购量没有增加反而减少了，这么大的棉花成交量怎么回事？明明棉纱还卖不出去，上游的棉花原料怎么会这么抢手？我们承认棉花的工业库存和商业库存数量都很低了，但是下游的订单也不多啊，即使是棉纺厂的补库有刚需，但是补完库存然后呢？没有下游订单支持的上游行情能走多远呢？每天3万吨左右的成交量，能维持多久？

再看看市场的资金面情况，很明显，前一段时间，投机资金狂炒棉花期货，已达到期货配合现货销售，而这一段时间，是明显的“现货配合期货”出逃。5月6日下午收盘，主力合约CF1609的持仓量下降很多。详见中国棉花网《棉花盘操作漂亮，“敢死队”如何脱身》）。

抛储第一天，澳棉13820元/吨的高价格“标王”为上海伟森贸易有限公司。澳洲棉花虽然品质好但是仅仅成交一捆，不能说明什么问题，澳洲棉花属于“小盘绩优股”，能否带动棉花市场的大盘，目前还不知道，这个价格不具备数理统计意义上的“样本”特点，所以不要拿这个来说事。我估计，国家储备棉轮出，开门大吉，后面行情慢慢会回归基本面。

棉花和纺织企业的基本面没有太大的变化，因此，对于后市我的个人看法还是中性偏空。目前，宏观经济开闸放水，实体企业度日如年，炒作起来的棉花行情脱离基本面是走不远的。这些，问问下游工厂搞实体的朋友们就知道了。

在我看来，下游纺织行业的基本面还不能够支持上游棉花价格大幅上涨，补库行为持续时间会很短。如果你坚持不信，那么，我们拭目以待。

注：以上观点仅为嘉宾立场。

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