知道要涨，却没想到涨这么厉害，粘胶短纤月涨千元！后市预测依旧一片“牛市”！

自从去年年末的一场“雾霾”过后，粘胶就没降得下来！虽然环保压力日益严峻下，粘胶的生产成本会有所增加，但月涨千元到底是“什么鬼”？在刚刚结束的2月，粘胶短纤市场价格先涨后稳，截止月末，粘胶短纤1.5D主流规格市场均价在17460元/吨，较月初价格上涨4.05%，同比上涨32.70%。涨价是意料之中的，涨这么多却是有点让下游始料未及了！

春节伊始，粘胶短纤市场基本面继续年前向好态势,市场供应量依旧偏紧，粘胶短纤市场价格重心积极向上，市场超签订单充裕，且新产能持续转好，厂家控制每日签单量，普遍新产能小幅超百。随后粘胶几度拉涨，粘胶厂累计有600-800元/吨的上调，截止月末，高端报价至17700元/吨，中端报价17400-17600元/吨，实单成交也顺利跟进。高端成交重心至17600-17700元/吨，中端至17400-17500元/吨。部分高端偏高产销仍有80%，中端普遍稍逊，部分贸易商出货意愿有所增强。

节后首周上游短绒仍旧处于半休市状态，短绒市场油厂多在元宵节后开工陆续恢复，局部报价有百元拉涨，夏津长丝绒报价至6200元/吨，新疆长丝绒5700元/吨，实单成交有待跟进。后半月短绒报价再度小幅拉涨，货源仍旧偏少，山东部分较高长丝绒报价6300-6500元/吨，新疆地区主流报价5700-5800元/吨，下游精制棉及棉浆领域因自身开工及盈利情况一般，采购积极性不高。

月初下游人棉纱厂陆续返市开工，受粘胶短纤行情提振，人棉纱报价也多有拉涨，但下游布厂开工尚未恢复，厂家多积极联系完成年前订单为主，新单陆续跟进中。后粘胶几度上调，人棉纱价格跟随粘胶水涨船高，纱厂多有300-500元/吨的调涨，环锭纺30S市场主流报价至21500-22000元/吨，实单成交也陆续跟进，不少纱厂发货偏紧。苏北地区包芯纱市场价格大稳小涨，仿兔毛28S市场报价在26000元/吨，订单走量情况一般。

　　粘胶短纤的价格从15 年的底部11280 元/吨螺旋式上涨至目前17700 元/吨，16 年整体开工率回升至95%以上，尤其12 月开工率达到99%，剔除春节影响，17 年1-2 月行业开工率均保持高位，行业一直处于超卖状态，目前已超签至3 月底，尽管旺季还未来临，但价格已进入上涨通道。

　　供需格局持续向好：

（1）供给端：行业现有总产能370 万吨，展望未来两年新增产能不足50 万吨，大部分18 年投产，且均为龙头企业扩产，部分老产能还面临停产风险；

（2）需求端：粘胶性能优越，随着消费升级，需求2015 年恢复增长，目前粘胶在棉纺领域的消费占比提高至29%，逐步成为纺服主材料。

棉价筑底回升，为粘胶价格形成支撑：

棉花上涨利于粘胶上涨，但并不会成为粘胶价格的天花板，11 年收储政策执行之前，粘胶在90%的时间内价格高于棉花。而2016 年棉价已走出底部，未来有望持续回升，为粘胶价格形成强力支撑。

　　面对上游地位强势：

目前粘胶生产原料的70%-80%为溶解浆，溶解浆全球供过于求，海外产能持续扩张，尽管环保压制部分国内溶解浆产能开工，但预计在粘胶-溶解浆产业链中，粘胶仍是强势环节。

　　环保不断加严，或成为超预期因素：

环保加严造成东部产能停产搬迁，并推动落后小产能淘汰。东部地区还有近100 万吨产能；而中西部也在不断因为环保问题关停落后产能，目前全国小于10 万吨的产能总计约32 万吨。

　　总体来看，粘胶整体延续良好基本面，不乏再度上涨可能，但眼前纱布订单疲软，制约粘胶上涨节奏，因此预计粘胶短期内价格延续大稳基调，后市若条件成熟，或将重拾涨势。

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